WTO：政策不確定性與關稅激增引發衰退風險

世界貿易組織（WTO）在最新發布的《全球貿易展望與統計報告》中指出，全球經濟正面臨日益增長的不確定性，全球貿易前景也因此急劇惡化，2025年預計將出現小幅衰退。

報告預測，2025年全球商品貿易量將下降0.2%，較無政策變動的情況下的基線預測低近3個百分點，與年初的樂觀預期形成強烈反差。北美地區預計將成為主要拖累因素，拉低全球商品貿易增長率1.7個百分點，直接導致全球貿易從正增長轉向負區間。

▍政策風險加劇下行壓力

全球貿易面臨顯著的下行風險，美國可能重啟全面“對等關稅”，且此類單邊政策風險可能向其他貿易關系擴散。若風險完全兌現，全球商品貿易可能進一步下降1.5%，形成“政策沖擊—貿易收縮—信心受挫”的惡性循環。

▍中美“脫鉤”與貿易轉移

中美關稅沖突持續發酵，已導致兩國貿易關系“脫鉤”，預計將引發顯著的貿易轉移。中國對北美外的其他市場的商品出口預計將增長4%-9%；美國對中國紡織品、服裝和電氣設備等領域的進口將急劇下降。

▍服務貿易受間接影響

盡管服務貿易不受關稅直接影響，但商品貿易的萎縮可能通過衍生需求傳導至服務領域，導致運輸和物流等相關服務的需求下降、旅行支出疲軟以及相關服務的投資減緩。

▍全球經濟連鎖反應

2024年全球貿易曾展現較強韌性，商品貿易量增長2.9%，服務貿易增長6.8%，商品貿易增速首次超越全球GDP增速（2.8%），創下2017年以來的最佳表現（不包括新冠疫情后反彈的年份）。

然而，2025年全球GDP增速預計回落至2.2%，較基線預測低0.6個百分點。其中，北美地區受沖擊最嚴重，GDP增速預計放緩1.6%，亞洲和南美及加勒比地區分別下降0.4和0.2個百分點。如果貿易政策不確定性進一步擴散，可能會使全球GDP損失近乎翻倍。

▍多邊合作成破局關鍵

報告強調，全球貿易的未來并非由單一經濟體或雙邊關系決定，而是取決于更廣泛的國際社會如何應對。87%的全球商品貿易發生在北美以外地區，而中美雙邊貿易僅占全球的3%。開放、可預測且合作的貿易政策對于貿易本身以及全球經濟的韌性至關重要。

在全球經濟和貿易面臨多重挑戰的背景下，各國需要通過多邊合作來應對不確定性，避免進一步的政策沖突，以確保全球經濟的穩定與可持續增長。